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连续数周平均仓位下降后基金上周多数增仓2020年

2020-01-22 00:43:19 | 来源: 时装画廊

连续数周平均仓位下降后 基金上周多数增仓

上周股票市场延续前周跌势,周一至周三连续下跌,周四大幅反弹,而周五反弹没能延续,市场总体仍处于宽幅震荡中。11月30日仓位测算显示,在连续数周平均仓位下降后,上周包括破一基金在内的基金仓位显着回升。仓位大幅上升可能有两个原因,一是基金开始主动买入,二则反映可能的赎回压力。

11月30日测算数据,股票型基金平均仓位为83.29%,相比前周大幅上升4.26%;偏股混合型基金平均仓位80.35%,相比前周大幅上升5.47%;配置混合型基金平均仓位72.44%,相比前周大幅上升6.65%。全部偏股型基金的仓位均显着上升。

上周在测算的225只基金中,显示增仓迹象的基金有187只,其中,明显增仓的基金数量高达115只。而显示减仓迹象的基金只有10只,明显减仓的基金只有5只。

从基金仓位的分布来看,上周重仓基金的数量大幅上升,占全部测算基金的比例由19.91%上升至37.33%;仓位较重的基金占比33.33%;仓位中等的基金占比22.22%,轻仓和仓位较轻的基金占比约7.11%。相比前周而言,大部分基金仓位水平重新回到仓位较重区域。

上周基金仓位异动是近一个月以来最明显的集体增仓,在股指连连破位下跌的市场环境下,基金仓位大面积显着回升十分值得关注。如何解读这一现象?我们认为主要有两种原因。原因之一是基金开始主动买入。股指跌破5000点的心理关口,普通投资者的情绪开始向悲观方向转化,但是在专业投资者看来,5000点以下建仓的机会已经逐步显现。在一个多月的持续调整中,绩优绩差股普遍有了很大的跌幅,高估值的压力已经较大程度缓解。在中期看好的基本判断下,不少个股已经重新进入投资价值区域,已经显现重新建仓的机会。从这一判断来看,短期市场继续大幅下挫的空间不大,底部区域渐现。

原因之二是近期基金赎回压力的反映。虽然基金主动买入是仓位上升的原因之一,但我们认为在市场环境并未明朗化的情况下,仓位大面积上升,仓位增幅如此显着并不仅仅是基金主动买入的结果。股指破位重挫打击了不少个人投资者的信心,从过去的经验看赎回压力加大是不可避免的。赎回导致基金仓位被动上升也是上周集体仓位回升的重要原因,巨额赎回可能性不大,但是许多仓位小幅上升的基金应是赎回压力的反映。

上周基金在行业配置和持仓结构上仍然没有出现重大调整的迹象。从中可以判断的是,基金对震荡期之后市场发展的投资主线判断并没有发生重大改变,中期偏乐观的预期没有太大变化。

从单个基金仓位变动情况来看,上周基金仓位异动明显。仓位显着上升的破一基金有普天收益、鹏华价值等。显着下降10%以上的基金只有工银瑞信核心价值,这主要是基金拆分扩大规模的影响。

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